G20成为应对危机的核心国际机制

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8月25日，《20国集团经济热点分析报告(2016-2017年)》(以下简称《报告》)在北京发布，不仅对2015-2016年20国集团经济发展形势进行了深入分析，还对2016-2017年20国集团经济发展前景和政策趋势提出了前瞻性战略分析。

报告称，美国次贷危机演变为全球金融危机后，为了合作应对危机，二十国集团从部长级会议升级为领导人峰会，并迅速成为应对危机的核心国际机制。尽管二十国集团尚未从根本上建立起全新的国际金融秩序，但它已经体现了传统大国与新兴国家在国际金融治理中共同治理的新模式，表明新兴经济体将在世界金融事务中发挥更大的作用和影响。目前，二十国集团峰会在全球金融治理中的主导作用主要体现在:一是通过改革成员国的份额和投票权，扩大成员国的直接融资，为全球金融机构增加可用资金，推动国际金融机构改革；二是成立金融稳定委员会(fsb)，协调各国金融机构和国际标准制定机构的工作，制定和促进其他金融政策的有效监管、监督和实施，维护全球金融稳定；第三，我们承诺通过改善全球经济来建立一个更加稳定和灵活的国际货币体系，以确保全球经济的系统性稳定。

报告还指出，当前二十国集团参与全球金融治理仍存在三大问题:第一，尽管美国国会在2015年12月通过了2010年imf份额和投票权改革计划，但并没有从根本上解决imf问题。投票权分配和内部治理中的所有问题；第二，作为国际金融监管标准改革主要内容的巴塞尔协议三，由于各国具体的金融结构、法律制度、银行特点和经营状况以及银行监管的不同，大大降低了实施的同步性；第三，国际货币体系改革停滞不前。在当前的国际货币体系中，以美元为基础的地位短期内难以动摇，美元汇率具有很强的溢出效应。尤其是，自2015年以来，许多货币对美元贬值。如何引导市场预期，避免市场过度波动，已经成为各国货币当局面临的共同问题。

同时，二十国集团在金融稳定发展方面也面临着不同的问题。就发达国家而言，它们在美国金融危机开始时采取了相对一致的货币宽松政策。然而，目前各国的货币政策存在方向性差异:美联储退出量化宽松政策，进入加息周期，而欧洲和日本仍维持负利率政策。这种差别化的货币政策可能会增加国际外汇市场的投机性和波动性，从而导致新的失衡风险。就新兴经济体而言，自2013年以来，各国经济增长明显放缓，转型发展压力加大。特别是在美国量化宽松政策结束后，新兴经济体将面临更高的偿债成本、更高的债务风险和加速的资本外流。货币宽松刺激各国国内经济增长的效果开始下降，汇率的持续下降也减缓了经济增长。

报告指出，二十国集团需要关注以下三个问题，以保持金融稳定发展。首先，成员应加强信息交流和政策意图沟通，以避免竞争性货币贬值，并最大限度地减少过度和无序汇率波动的不利影响。同时，应扩大国际货币基金组织特别提款权的使用，以避免单一外汇储备带来的汇率风险。第二，各成员应加强宏观经济政策协调，关注市场化融资领域的潜在风险，加强国际资本流动的跨国监管，防范二十国集团框架内的短期金融风险，有效化解债务风险，共同维护国际金融稳定。第三，继续推进国际金融体系改革，包括建立多元化的国际储备货币体系，推进全球金融安全网建设，建立跨境资本流动风险预警系统，继续深化国际货币基金组织改革。

目前，中国正逐步成为全球金融治理新改革的重要参与者和影响者。报告认为，未来中国要想在新一轮全球金融治理改革中发挥更大作用，就需要在战略战术上做出相应调整，增强协调国内外形势的能力，在更高层次上积极参与全球金融治理改革。第一，加快中国金融体制改革，增强金融机构实力和运行能力，逐步实现金融市场双向开放，促进国内外金融市场对接，实现金融强国向金融强国转型。第二，大力推进人民币国际化。一是通过金砖五国机制、东盟-中国、日韩(10+3)机制、上海合作组织等区域平台开展亚洲货币合作，实现人民币区域化；第二，充分利用2016年主办g20峰会的有利时机，继续推进国际储备货币体系改革，推动特别提款权发挥更大作用，逐步提升人民币国际地位。第三，积极参与国际金融组织改革，包括对现有金融机构进行股份制改革，提高现有国际金融组织的话语权，积极推进渐进式改革，发展中国领先的区域性国际金融机构。第四，加强区域金融合作协调机制建设，积极承担新兴经济体主导国家的责任，通过“一带一路”共建、金砖国家合作、上海合作组织和大国间协调等方式和途径，努力推动大国共识，将二十国集团作为全球治理的主导机制。第五，稳步推进国际金融监管体制改革，大力提升中国金融监管机构的跨国金融监管能力和监管水平，支持中长期资本以实体经济为目标的跨境流动，加强对短期投机资本的控制，充分发挥其作为g20、金融稳定委员会和巴塞尔委员会成员的作用，积极影响和参与国际金融监管标准的制定，参与国际金融监管宏观审慎框架的构建，增强其在国际金融监管标准制定中的话语权。