新一轮5G建设进入加速期 产业链业绩持续释放

新一轮5G建设进入加速期 产业链业绩持续释放 字体： 小 中 大 分享到： 新一轮5G建设进入加速期 产业链业绩持续释放 2021-10-19 07:58:12 来源：经济参考报

通信行业营业总收入(亿元)数据来源:Wind，东吴证券研究所

“十四五”多项新的基础设施规划近期密集出台，5G建设成为重点之一。与此同时，地方政府也在积极释放政策红利，推动5G网络建设。此外，运营商的集采也在实现量价齐升。该组织表示，随着当前5G发展进入商用部署的关键阶段，中国新一轮5G建设正进入加速期，产业链性能将不断释放。

新一轮建设加速5G进入商用部署关键阶段

种种迹象表明，中国新一轮5G建设正在加速。

近日，《四川省新基础设施建设“十四五”规划》发布，对5G建设提出了量化指标。5G基站数量将从2020年的3.6万个增加到2025年的25万个。5G网络用户渗透率将从11%提升至60%。此前，已有多个省份在“十四五”发布了新的基础设施规划，5G网络建设成为重点之一。

中国信通院无线电研究中心副主任潘凤撰文指出，目前，5G已进入商用部署的关键阶段，我国正以“适度超前”的节奏推进5G网络建设。国家出台政策文件指导5G网络建设，地方政府也积极释放政策红利支持5G网络建设。据调查，中国约92.3%的城市发布了支持5G建设的相关政策。截至2021年8月底，各省市区5G政策近570项，其中省级67项，市级259项，区级243项。大多数政策对加快5G网络建设提出了明确的任务。

下半年运营商的投资支出也有望加速。业内人士指出，从上半年5G建设的情况来看，距离全年60万个基站的建设目标还有较大差距，但运营商都强调全年5G支出不变，这意味着下半年5G资本支出将加速。万联证券分析认为，随着700M和2.1GHz基站的招标，下半年三大运营商5G建设投资步伐必然加快。具有短期建造和交付能力的设备制造商产业链有望在下半年获得新的收入和出货机会。华西证券表示，三大运营商2021年整体资本支出同比增长2%，其中5%的相关资本支出同比增长，将带动行业在未来两到三年进入新一轮增长周期。

从运营商集中采购来看，也存在量价齐升的情况。10月12日，中国移动发布2021-2022年普通光缆产品集中采购中标公告。中标结果显示，量价齐升，需求较2020年增长20%左右，平均中标价格增长58%。天风证券分析认为，这反映了5G规模建设/高流量增长扩容带动的光纤光缆需求持续快速增长，未来趋势有望延续，行业将迎来新的景气周期。

产业链业绩持续释放，三季度六成以上公司享受。

随着5G进入商用部署的关键阶段，今年国内电信业保持了稳步发展。工信部数据显示，1-8月，国内电信业务收入累计完成9919亿元，同比增长8.4%。中国累计开通5G基站103.7万个，占全球总量的70%以上，覆盖所有地级以上城市，5G终端连接数占全球总量的80%以上。

产业链相关企业业绩不断释放。截至记者发稿时，同花顺5G板块已发布三季度业绩预告的75家公司中，业绩预喜比例已达67%。近日，5G龙头公司中兴通讯发布业绩预告，预计今年前三季度归属于上市公司普通股股东的净利润为56亿元至60亿元，同比增长106.49%至121.23%。其中，第三季度归属于上市公司普通股股东的净利润为15.2亿元至19.2亿元，同比增长77.99%至124.79%。

运营商的业绩也在逐季加速。东吴证券表示，基建新政持续给全行业带来利好。2021年上半年，运营商实现营收3834.11亿元，同比增长11.39%，净利润217.76亿元，同比增长25.92%。目前运营商的业绩已经在逐季加速增长。随着5G普及率的逐步提升，以及运营商基站招标日程的逐步落地，未来运营商的业绩有望进一步提升。

在最近的5G消息高层论坛上，中国联通和中国电信表示预计在第四季度开始5G消息的试商用，而中国移动表示已经向多个省市开放5G消息的试商用对接。华泰证券认为，2025年5G新闻市场规模有望突破600亿元；从长远来看，5G消息有望改变短信产业链各方的商业模式，创造全新的竞争格局。预计ToB业务的发展将为5G消息市场的发展开启长期增长期空。

东吴证券建议关注两条主线:一是随着5G建设的稳步推进和投资的持续增加，各大设备厂商将持续受益；二是随着5G的不断渗透，运营商C端业务企稳回升，B端业务收入快速启动，运营商投资机会凸显。川财证券认为，产品终端和应用场景将迎来快速爆发期，包括超高清视频、云游戏、AR/VR、物联网、车联网、工业互联网、泛在动力物联网等。

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